據中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布，2024年1月份全球制造業(yè)PMI為49.3%，較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，擺脫了連續9個(gè)月49%以下運行走勢，創(chuàng )出自2023年3月以來(lái)新高。分區域看，亞洲制造業(yè)PMI再次升至50%以上；歐洲和美洲制造業(yè)PMI雖仍在50%以下，較上月均有不同程度上升；非洲制造業(yè)PMI較上月小幅下降。

綜合指數變化來(lái)看，2024年開(kāi)局，全球制造業(yè)有了初步擺脫持續弱勢運行的跡象，恢復力度較上月有明顯增強，且恢復的普遍性也相對較好，四大區域中三個(gè)區域恢復力度均較上月有所提升。全球制造業(yè)恢復力度的提升為改善全球經(jīng)濟預期帶來(lái)了積極影響。IMF最新預測2024年全球經(jīng)濟增長(cháng)3.1%，高于去年10月預測的2.9%。按此預測來(lái)判斷，2024年全球經(jīng)濟將繼續保持恢復韌性，不會(huì )低于2023年增長(cháng)水平。IMF此前預期2023年全球經(jīng)濟增速為3.1%。

從積極因素看，2024年，全球各國通脹壓力將會(huì )有所緩解，有助于各國將發(fā)展重心轉移到經(jīng)濟恢復的軌道上來(lái)；歐元區和美國降息預期逐步升溫，只是時(shí)間節點(diǎn)尚無(wú)法確定，年中以后降息概率較大。從不利因素看，烏克蘭危機仍在持續，巴以沖突尚未解決，紅海危機的不確定性依然存在，這些地緣政治沖突仍將成為擾亂全球供應鏈秩序、導致通脹壓力再次上升、導致全球貿易摩擦上升的不利因素。面對不利因素，各國政府需要付諸行動(dòng)，盡快消除矛盾，加強合作與創(chuàng )新，共同應對挑戰，實(shí)現融合發(fā)展，才能鞏固經(jīng)濟恢復韌性。在地緣政治沖突影響下，平衡緩解通脹壓力和保持經(jīng)濟平穩恢復之間的矛盾仍是2024年各國政府面臨的主要選擇。

歐洲制造業(yè)出現加快恢復跡象，PMI較上月升幅明顯

2024年1月份，歐洲制造業(yè)PMI為47.2%，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )出自2023年4月以來(lái)的新高，顯示歐洲制造業(yè)雖未擺脫整體弱勢運行態(tài)勢，但恢復速度較上月有明顯加快。主要國家來(lái)看，德國、英國、法國、意大利和西班牙制造業(yè)PMI雖仍在相對較低水平，但較上月均有較為明顯上升。

1月份，歐洲制造業(yè)恢復速度的加快為歐洲經(jīng)濟復蘇帶來(lái)積極影響，但歐洲經(jīng)濟整體弱勢運行格局并未改變，需要結合歐洲制造業(yè)PMI后續走勢變化，來(lái)觀(guān)察歐洲經(jīng)濟加快恢復的可持續性。當前歐元區通脹壓力相對穩定，1月份CPI同比增長(cháng)2.8%，略低于去年12月的2.9%。但烏克蘭危機、巴以沖突和紅海局勢的不確定性對歐洲地區的影響仍不容忽視，會(huì )導致歐洲通脹壓力繼續上升�；�于對地緣政治沖突影響的考慮，歐洲央行對2024年的經(jīng)濟預期仍偏悲觀(guān)，將2024年歐元區經(jīng)濟增速從之前預測的0.9%下調至0.6%。IMF最新預測也將歐元區2024年經(jīng)濟增長(cháng)預期由前期的1.2%下調至0.9%。如果通脹壓力繼續上升，那么歐洲央行的貨幣政策將繼續受到考驗。如果歐元區CPI能保持當前水平，未受到地緣政治沖突影響，歐洲央行將會(huì )選擇降息來(lái)推動(dòng)持續弱勢的歐洲經(jīng)濟恢復。市場(chǎng)普遍預期，歐洲央行將會(huì )在二季度選擇降息。

非洲制造業(yè)有所波動(dòng)，PMI較上月稍有下降

2024年1月份，非洲制造業(yè)PMI為49%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示非洲制造業(yè)有所波動(dòng)。從主要國家看，南非制造業(yè)增速較上月明顯放緩，是拖累非洲制造業(yè)增長(cháng)的主要力量，制造業(yè)PMI較上月明顯下降；尼日利亞制造業(yè)增速較上月明顯加快，制造業(yè)PMI連續2個(gè)月環(huán)比上升，且升至54%以上，是帶動(dòng)非洲制造業(yè)增長(cháng)的主要力量。

1月份，非洲制造業(yè)未能實(shí)現加快恢復，但指數水平仍連續2個(gè)月在49%左右，且高于歐洲制造業(yè)PMI，顯示非洲經(jīng)濟仍保持平穩恢復。目前，非洲經(jīng)濟與全球經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密，全球經(jīng)濟復蘇對其影響力也逐漸增強。與其關(guān)系更為密切的亞洲經(jīng)濟持續溫和復蘇將會(huì )對非洲經(jīng)濟恢復帶來(lái)積極影響。除了外部環(huán)境外，非洲經(jīng)濟穩定復蘇要看非洲各國內政環(huán)境的穩定性。近些年，盡管仍有非洲國家出現動(dòng)蕩，但非洲整體政治秩序保持穩定，未從根本上影響非洲的經(jīng)濟恢復。非洲各國提出要利用好非洲大陸自貿區，加快推進(jìn)非洲大陸工業(yè)化進(jìn)程，以更好保障非洲經(jīng)濟復蘇。經(jīng)濟學(xué)人智庫近日發(fā)布報告認為，非洲經(jīng)濟增長(cháng)將由2023年的2.6%升至2024年的3.2%，位居全球第二，僅次于亞洲。

美洲制造業(yè)恢復力度增強，PMI較上月升幅明顯

2024年1月份，美洲制造業(yè)PMI為49.6%，較上月上升2個(gè)百分點(diǎn)，連續2個(gè)月環(huán)比上升，且升幅明顯，反映出美洲制造業(yè)恢復力度有所增強。主要國家數據顯示，美國、巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有較為明顯上升。

ISM報告顯示，2024年1月，美國制造業(yè)恢復力度有所增強，制造業(yè)PMI為49.1%，較上月調整后的47.1%上升2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )出自2022年11月以來(lái)的新高。分項指數變化顯示，美國制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求活動(dòng)較上月均有明顯恢復，生產(chǎn)指數和新訂單指數均升至50%以上。美國制造業(yè)恢復力度增強為美聯(lián)儲延緩降息時(shí)間提供了數據支持。2023年四季度美國GDP的增速也達到了3.3%，超出市場(chǎng)預期。

數據變化表明，美國經(jīng)濟恢復力度在2024年初有所提升。IMF近期將美國2024年經(jīng)濟增長(cháng)預期上調至2.1%，較前期預測值上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。但美國國內一些機構對美國經(jīng)濟增長(cháng)仍存在悲觀(guān)預期。美國富國銀行發(fā)布報告認為隨著(zhù)美國消費者支出放緩，未來(lái)幾個(gè)月，美國經(jīng)濟預計將大幅降溫。美國華爾街日報最新調查顯示，美國商界和學(xué)術(shù)界經(jīng)濟學(xué)家認為2024年美國經(jīng)濟衰退的概率在降低，但他們預測的2024年經(jīng)濟增速平均水平僅為1%。美國民意研究所公共事務(wù)研究中心發(fā)布的民意調查顯示，超六成美國人對美國政府經(jīng)濟政策不滿(mǎn)，僅三成認為美國經(jīng)濟表現良好。

亞洲制造業(yè)增速有所加快，PMI重回50%以上

2024年1月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.4%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼上月短暫回調后，再次升至50%以上，反映亞洲制造業(yè)增速較上月有所加快，延續2023年以來(lái)的溫和增長(cháng)趨勢。從主要國家看，中國、日本、韓國和印度制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升；東盟國家中，除菲律賓外，其他主要國家制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升。

穩定的政治環(huán)境和可持續的政策支持是亞洲主要國家保持溫和增長(cháng)的內部有利條件。RCEP對區域貿易投資的促進(jìn)作用是亞洲經(jīng)濟溫和復蘇的外部驅動(dòng)因素。中國經(jīng)濟的平穩向好恢復仍將是保持亞洲恢復韌性的重要動(dòng)力。IMF最新報告將2024年亞太地區增長(cháng)預期從去年10月份的4.2%上調至4.5%；將2024年中國經(jīng)濟增長(cháng)預期從去年10月份的4.2%上調至4.6%。達沃斯世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的最新一期《首席經(jīng)濟學(xué)家展望》報告認為，93%和86%的首席經(jīng)濟學(xué)家預計南亞和東亞將出現適度或更強勁的增長(cháng)。同時(shí)也要看到，亞洲地區同樣面臨貨幣貶值壓力、大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈、貿易摩擦以及地緣政治沖突的影響，危險與機遇并存。